Les conservateurs avertissent qu'une hausse de l'impôt sur les plus-values pourrait réduire les recettes du Trésor

Une nouvelle analyse commandée par le Conservative analysis des données du Trésor montre que relever le taux maximal de l'impôt sur les plus-values (CGT) finirait par diminuer le montant d'argent que le Trésor perçoit. Le modèle, construit à partir de chiffres internes du gouvernement, indique que chaque point de pourcentage supplémentaire du rendement net pour les investisseurs réduirait le pool imposable de 3,6 pour cent.

L'analyse et ses hypothèses

L'étude a été présentée au Labour government avant son premier Budget d'automne 2024. Elle soutient que le taux maximal actuel de CGT de 24 pour cent est déjà suffisamment élevé pour dissuader les propriétaires d'entreprises, d'actions et de résidences secondaires de vendre, ce qui réduit la base imposable. Le point de bascule, selon le modèle, se situe à un taux de 22 pour cent ; au‑delà, les recettes diminuent.

« Ce que cela montre réellement, c'est ce qui se passe quand on augmente les impôts et qu'on fait peur aux investisseurs », a déclaré chancelier d'ombre Mel Stride sur X.

Les propres estimations de HMRC, note l'analyse, prévoient une perte de recettes si le taux est augmenté, pourtant les hauts responsables du Labour et les groupes de réflexion alliés continuent de pousser pour une hausse.

Contexte politique

Les taux actuels de CGT s'établissent à 18 pour cent pour les contribuables au taux de base et à 24 pour cent pour les contribuables au taux supérieur, après que l'ancienne chancelière Rachel Reeves les ait portés de 20 pour cent. L'exercice fiscal 2024/25 a enregistré des recettes record de CGT de £127 bn, soit une hausse de 82 pour cent par rapport à l'année précédente, selon l'Institute of Public Policy Research. Pourtant le chef du Trésor John Healey subit des pressions pour pousser le taux à la hausse.

Le soutien à une nouvelle hausse vient de Louise Haigh, le Duchy of Lancaster, proche alliée du premier ministre Andy Burnham. Burnham a averti que le Royaume-Uni « taxe trop le travail et sous‑taxe la richesse », mais a également promis de ne pas pousser les riches à quitter le pays.

Perspectives

Les économistes avertissent que la réponse comportementale à une hausse du CGT pourrait être plus forte que pour tout autre impôt. Simon French de Panmure Liberum a déclaré que les données « versent de l'eau froide sur l'idée qu'il existe un pot de recettes fiscales récurrentes à exploiter ici ». Si le gouvernement poursuit une hausse, il pourrait se heurter à un afflux décroissant de recettes et à une opposition politique des investisseurs.

Pour une vision plus large de la position fiscale du gouvernement, voir la promesse de Burnham d'alléger les coûts des entreprises avant le budget à venir.

À court terme, le Trésor est susceptible d'avancer prudemment, en pesant l'attrait immédiat de taux plus élevés contre le risque à plus long terme d'éroder la base même qui finance les services publics.