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Healey kann Steuern stabil halten, sagt City-Ökonom
Ein führender City-Analyst argumentiert, dass das Treasury genug Spielraum hat, um neue Steuern zu vermeiden, trotz der Ausgabenversprechen von Labour.
John Healey wird laut einer Notiz eines leitenden City-Ökonomen nicht gezwungen sein, im kommenden Budget Steuern zu erhöhen. Die Analyse, verfasst von Simon French von Panmure Liberet, legt nahe, dass die fiskalische Lage der Regierung Anfang 2026 im Großen und Ganzen ähnlich sein wird wie heute.
Finanzielle Aussichten bleiben stabil
French, ein ehemaliger Treasury‑Beamter, sagte den Händlern, dass das Treasury durch die Versprechen im Labour‑Manifest und bestehende fiskalische Regeln „eingeschränkt“ sei, dass jedoch der Energiepreisschock durch den Iran‑Konflikt den fiskalischen Puffer nicht so stark wie befürchtet abgebaut habe. Das Office for Budget Responsibility schätzt derzeit einen Puffer von £22.7bn, und French glaubt, dass nur etwa £5bn durch Migrations‑Trends und unsichere Arbeitsmarktdaten verloren gehen könnten.
Unmittelbare Gegenmaßnahmen nur zum Erhalt des politischen Status quo sind unserer Ansicht nach wahrscheinlich nicht erforderlich.
Höhere Aktienkurse könnten die Auswirkungen steigender Anleihezinsen ausgleichen, die die prognostizierten Kreditkosten nach oben treiben. Die Notiz weist zudem darauf hin, dass das Wachstum „etwas besser“ als von vielen Prognostikern erwartet war, was den Druck auf die öffentlichen Finanzen verringert.
Politische Ambitionen und Steueroptionen
Mit Andy Burnham jetzt Premierminister umfasst die Regierungsagenda die Erhöhung der Verteidigungsausgaben auf drei Prozent des BIP bis 2030, die Anhebung des Freibetrags der Einkommensteuer und die Aufstockung der Sozialpflegefinanzierung, ein Paket, das der Analyst mit etwa £39bn pro Jahr bewertet. French sagt, dass nur umfassende Steuerreformen, wie die Ausweitung der nationalen Versicherungsbeiträge auf Ersparnisse, die Überarbeitung der Erbschaftssteuer, die Vereinfachung der Rentensteuerermäßigung oder die Reform der Grundsteuern, die notwendigen Einnahmen für solche Ziele generieren könnten.
Er fügt hinzu, dass das Budget wahrscheinlich rhetorisch kühn, aber finanziell eingeschränkt sein wird, was bedeutet, dass das Treasury politische Versprechen mit der Realität des fiskalischen Spielraums in Einklang bringen muss.
Marktteilnehmer können daher ein Budget erwarten, das die aktuelle Steuerstruktur beibehält und gleichzeitig gezielte Reformen zur Finanzierung spezifischer Prioritäten sucht, anstatt einer umfassenden Steuererhöhung.
