UK-Dienstleistungen treiben das Wachstum im August an, während Stellenabbau eine 23‑monatige Serie erreicht

UK-Wirtschaft verzeichnete im August einen bescheidenen Aufschwung, wobei sich der Privatsektor mit seiner schnellsten Wachstumsrate seit vier Monaten ausdehnte, laut einem vorläufigen Purchasing Managers' Index (PMI), veröffentlicht von S&P Global. Trotz des positiven Werts setzte der Arbeitsmarkt die Stellenabgänge für den 23. Monat in Folge fort, die längste Verlustserie, die seit Beginn der Erhebung im Jahr 1996 verzeichnet wurde.

Was die Zahlen sagen

Der gesamte PMI für den Privatsektor stieg auf 52.5, knapp über der Schwelle von 50, die Wachstum von Schrumpfung trennt. Das Wachstum im Dienstleistungssektor trug dazu bei, den Index höher als im Juli zu treiben, während die Industriesektor-Komponente leicht nachgab und von 51.9 auf 51.5 fiel.

Warum der Arbeitsmarkt wichtig ist

Stellenabbau hat nun 23 aufeinanderfolgende Monate angedauert, und die Arbeitslosenquote ist seit dem Amtsantritt von Labour Mitte 2024 von 4.4 % auf 4.9 % gestiegen. Der erste Haushalt der Partei führte höhere Mindestlöhne und erhöhte nationale Versicherungsbeiträge für Arbeitgeber ein, was den Kostendruck für kleine Unternehmen verstärkte.

"Die Expansion wird durch sonniges Wetter und Technologieinvestitionen unterstützt, obwohl wir, wie erwartet, eine gewisse Abschwächung des Wachstums im Industriesektor beobachten, da vorsorgliche Lageraufstockungen nachlassen," sagte Chris Williamson, Chefökonom für Unternehmen bei S&P Global.

Williamson fügte hinzu, dass der Konflikt im Middle East und die Unsicherheit in der Innenpolitik weiterhin Unternehmen belasten, während Energiepreise und Personalkosten den Kostendruck hoch halten. Ein Kostenrechner der British Chambers of Commerce schätzt, dass die Kostenstruktur eines typischen kleinen Unternehmens seit 2016 um etwa 70 % gestiegen ist, wobei ein Viertel dieses Anstiegs nach dem Haushalt 2024 erfolgte.

Was als Nächstes kommt

Rob Wood, Chefökonom für das Vereinigte Königreich bei Pantheon Macroeconomics, sagte, das verbesserte Sentiment könnte im dritten Quartal ein BIP-Wachstum von rund 0.2 % ermöglichen, immer noch über der Prognose der Bank of England von 0.1 %. Er warnte jedoch, dass die Unsicherheit rund um den bevorstehenden Herbsthaushalt und höhere Energiepreise die bescheidenen Gewinne aushöhlen könnten.

Analysten beobachten die fiskalischen Entwicklungen genau. Aktuelle Daten zu UK-Schuldenaufnahme deuten darauf hin, dass der neue Finanzminister unter Druck geraten könnte, die Unterstützung des Wachstums mit steigenden Schuldenständen in Einklang zu bringen. Inzwischen argumentiert ein Stadtökonom, dass die Beibehaltung stabiler Steuern dazu beitragen könnte, die Geschäftskosten zu stabilisieren und die Stellenabbau-Serie zu verlangsamen.

Für den Moment bedeuten die gemischten Signale der Wirtschaft, dass Investoren und Entscheidungsträger den Optimismus hinsichtlich einer von Dienstleistungen getriebenen Expansion mit der Realität eines Arbeitsmarktes, der noch nicht die Wende geschafft hat, ausbalancieren müssen.