La hausse des rendements obligataires et des prix du pétrole entraîne une baisse des actions mondiales

Les marchés boursiers mondiaux ont reculé mardi alors que les rendements des obligations d’État ont bondi à leurs niveaux les plus élevés depuis près de deux décennies et que le pétrole brut oscillait autour de $90 le baril. Aux United States, le rendement du Treasury à 10 ans a dépassé 4.70%, un sommet non atteint depuis juin 2007, tandis que l’France OAT à 10 ans a grimpé à son niveau le plus élevé depuis 2008.

Pourquoi ce rebond importe

Des rendements plus élevés augmentent les coûts d’emprunt pour les ménages, les entreprises et les gouvernements. Les sociétés technologiques qui ont recours à la dette pour financer des projets d’intelligence artificielle font désormais face à des conditions de financement plus strictes, et les consommateurs avec des hypothèques ou des prêts étudiants ressentent la pression. Parallèlement, les prix du pétrole restent élevés, ajoutant une pression aux économies sensibles à l’inflation.

Neil Wilson, stratège‑investisseur chez Saxo UK, a averti que « A sharp rise in government bond yields around the world may start to pose a threat to equity valuations and make life even trickier for deeply indebted nations and policymakers, ». Il a ajouté que les prix du pétrole et de l’énergie constituent un moteur important à court terme du stress du marché.

Patrick J. O'Hare, analyste chez Briefing.com, a noté un renversement du sentiment du marché cette semaine, les investisseurs déplaçant leur attention du trajectoire des taux de la Fed vers l’impact de la hausse des rendements et des prix du pétrole.

Réaction du marché

À New York, les trois principaux indices ont clôturé en baisse. Le Dow Jones Industrial Average a reculé de 0.2% à 53,346.50, le S&P 500 a chuté de 0.6% à 7,700.77 et le Nasdaq, axé sur la technologie, a baissé de 1.3% à 26,302.89, entraîné par une chute de 2% de Nvidia et une baisse de 7% de Intel. De l’autre côté de la Manche, le Paris CAC 40 a reculé de 0.8% à 8,509.36 et le Frankfurt DAX a glissé du même montant à 26,128.36. Le London FTSE 100 a enregistré un gain modeste de 0.1% à 10,728.04, soutenu par les géants de l’énergie BP (+3%) et Shell (+2%).

Les marchés pétroliers sont restés fermes, le Brent se négociant juste au-dessus de $90 le baril et le West Texas Intermediate à $84.33. Cette résilience des prix reflète les tensions persistantes au Moyen‑Orient. Donald Trump a indiqué qu’il ne prolongerait pas un cesse‑z‑œil de 60‑day truce avec Iran, tandis que Téhéran a rejeté le cesse‑feu comme “irrelevant” après avoir accusé les United States de violations précoces.

Les marchés asiatiques ont reflété la baisse. Le Tokyo Nikkei 225 a chuté de 2.5% à 67,460.73, tandis que Seoul et Taipei ont chacun glissé de plus de 1%. En revanche, Hong Kong et Shanghai ont enregistré de modestes gains, en hausse de 0.1% et 0.2% respectivement.

Perspectives

Les investisseurs observeront si la Fed maintient sa position actuelle ou signale une nouvelle hausse, ainsi que la durée pendant laquelle le pétrole pourra rester au‑delà de $90 dans le contexte de l’impasse géopolitique. Une pression continue sur les rendements pourrait contraindre les entreprises à réduire leurs projets d’expansion, notamment dans les secteurs à forte intensité de capital comme la technologie. En Europe, la hausse des coûts d’emprunt pourrait mettre à l’épreuve les marges budgétaires, en particulier dans les pays qui se remettent encore de la dette de l’ère pandémique.

Pour une vue plus large de la façon dont la croissance européenne se porte face à ces vents contraires, consultez notre analyse des dernières données économiques du Royaume‑Uni.

Chiffres clés aux environs de 1535 GMT:

New York, Dow: 53,346.50 (‑0.2%)
New York, S&P 500: 7,700.77 (‑0.6%)
New York, Nasdaq: 26,302.89 (‑1.3%)
London, FTSE 100: 10,728.04 (+0.1%)
Paris, CAC 40: 8,509.36 (‑0.8%)
Frankfurt, DAX: 26,128.36 (‑0.8%)
Tokyo, Nikkei 225: 67,460.73 (‑2.5%)
Hong Kong, Hang Seng: 25,471.15 (+0.1%)
Shanghai, Composite: 3,990.30 (+0.2%)
West Texas Intermediate: $84.33 per barrel (+0.7%)
Brent: $91.32 per barrel (+0.5%)
Euro/dollar: $1.1580 (up from $1.1579)
Pound/dollar: $1.3541 (down from $1.3545)
Dollar/yen: 159.59 yen (up from 159.46)
Euro/pound: 85.54 pence (up from 85.50)